İran ile İsrail arasında 25 gündür devam edene savaş nedeniyle yaşanan enerji krizi ve nakit ihtiyacı altının düşmesine neden oldu.
Mart 2026 itibarıyla altın fiyatlarındaki düşüş, klasik “savaş varsa altın yükselir” mantığının ötesinde, enerji krizi ve likidite ihtiyacıyla şekillenen çok katmanlı bir tablodan kaynaklandı.
Savaş ve Hürmüz Boğazı
Savaşın ilk günlerinde altın rekor kırsa da, İran-ABD-İsrail geriliminin Hürmüz Boğazı’nı fiilen kapatma noktasına getirmesi dengeleri değiştirdi.
Dünya petrol arzının %20’sinin geçtiği bu boğazın tıkanması, küresel ekonomide devasa bir belirsizlik yarattı.
Altın, bir yatırım aracı olmaktan çıkıp diğer piyasalardaki kayıpları ve teminat çağrılarını karşılamak için nakde çevrilen bir kaynak haline geldi.
Körfez Sermayesi Bu Krizde İki Ateş Arasında Kaldı
Bölgedeki tanker sigorta primlerinin %1000 artması ve askeri harcamaların tırmanması, Körfez ülkelerinin acil nakit ihtiyacını artırdı.
Küresel altın ticaretinin merkezi olan Dubai’nin lojistik olarak risk altına girmesiyle, fiziki altın piyasasında ciddi bir arz artışı yaşandı.
Özellikle Dubai’deki perakende ve kurumsal yatırımcıların, savaşa bağlı nakit ihtiyacı nedeniyle yoğun şekilde altın bozdurduğu gözlemlendi.
Petrol İhtiyacı ve Enflasyon Sarmalı
Petrol fiyatlarının Hürmüz kriziyle birlikte 120 doların üzerine çıkması, altın üzerinde dolaylı ama sert bir baskı kurdu.
Petrolün bu kadar yükselmesi, dünya genelinde enflasyonun düşmeyeceği ve merkez bankalarının faizleri çok daha uzun süre yüksek tutacağı beklentisini doğurdu.
Faizlerin düşmeyeceği, aksine artabileceği bir ortamda, faiz getirisi olmayan altın yatırımcı gözünde cazibesini kaybetti.
Yatırımcılar altından çıkıp petrolle birlikte yükselen dolar endeksine ve yüksek faizli tahvillere yöneldi.
Savaşın yarattığı petrol şoku enflasyonu körüklerken, artan maliyetler ve lojistik tıkanıklıklar en güvenli varlık olan altının satılıp nakit pozisyonuna geçilmesine zorladı.
Altın Alımı Arttı
Gram altın 6 bin 640 TL seviyesine kadar gerilerken altın alımında ciddi bir artış yaşandı. Savaşın ardından altının tekrar yükselebileceği düşüncesi nedeniyle altına talep arttı.
Diyarbakır Kuyumcular Odası Başkanı Özer Sanal, “Tüm bu gelişmeler altın fiyatlarında kısa vadeli geri çekilmeye neden olsa da altın, uzun vadede güvenli liman olma özelliğini korumaktadır” dedi.
Kuyumcu Mehmet Hadi Öztoprak ise, “Arap ülkelerinin içerdeki petrollerini satamayınca kendi iç piyasasındaki dış ülkelere olan borcunu ödemek için altınlarını satıyor. Altın her zaman uzun vadede güvenli limandır” dedi.
